【赛迪网讯】在张朝阳正抛出10万元热热闹闹寻找代言狗的时候，搜狐迎来了狗年第一开门红。

2月7日早，搜狐公布了第四季财报，由于受广告收入和无线业务营收强劲推动，第四季净利润增长37%达890万美元，随后股价大涨。投资银行花旗集团在将搜狐股票评级为“买进”，目标价格25美元。

狗年大吉

在2005年我们几乎看不到搜狐股票有太多利好的消息，在2005年第四季度淡季能取得品牌广告收入的增加，同时，SP业务在被中国移动封杀后，经历起死回生并看到高开的走势，确实能让搜狐舒展。搜狐在上季度，延续以在线广告为核心业务的思路，在收入和净利润上都超过公司预期的上限，广告营收为2030万美元，同比增长28%，比上一季度增长8%；非广告营收为1020万美元，其中无线业务营收比上一季度增长7%。

张朝阳去年曾经感叹“华尔街大概把搜狐给忘了”，也曾多次表示与华尔街的观点有出入，甚至在去年8月，自己再次斥资400万美元增持搜狐股票28万股。今年财报的开门红可以为搜狐在华尔街赢回不少面子，但面子毕竟是面子，06年赚钱才是硬道理。

狗年"搜狗"

搜狐狗年寄望“搜狗”。在去年回购股票的时，张朝阳称此举为了赌“搜狗”；在炒做网络超女的时候，冠名“搜狗”；昨天，在发布财报的电话会议上，再次强调的仍是搜狗。

事实上，搜狐从04年以后，开始规避从移动运营商带来的在无线增值业务的风险，将SP业务占据的收入比例从60%的下调到24%，而继续抓住在线品牌广告业务，据花期银行的报告显示，目前在线广告收入占搜狐总收入的55%，估计占到行业市场份额的30%左右，排名第二。但是，遗憾的是，搜狐在03年前也分别尝试了在线游戏、电子商务等，均未获得较有意义的成功。所以，时至今年，最值得关注的是，将是搜狐的付费搜索业务。

05年11月28日凌晨，搜狗2.5版本正式上线，当时研发中心总监王小川介绍搜狗正以每天1亿的网页抓取速度更新，可实现20亿的页面量。06年2月7日，张朝阳电话会议上称：“搜狐第四季度业绩挺好，我们在继续执行以在线广告为核心业务的思路，并且在搜狗升级至2.5版本的带动下付费搜索业务也得到健康的发展。”

搜狗打的技术牌，从张朝阳，到主持搜索业务的副总裁王建军，再到王小川，口径一致。技术研发要资金，在广告上搜狗在烧钱也不假，回购400万美元股票扬言“我就是要赌搜狗”，投资100万元买超女品牌组织“搜狗网络超女大赛”炒作“搜狗”，10万元找代言狗……搜狗在2005年频频烧钱。

对比2005年第三季搜狐的财务数据，搜狗当时季度收入达300多万美元。再来看搜狐搜索的两种收费模式，固定费用排名和竞价排名。花旗银行表示，在固定费用排名领域中，搜狐是最大的；在华尔街普遍更看好的竞价排名（即按点击付费，P4P模式）领域，搜狐新推出的搜索引擎也有很好的潜力和增长势头，目前排在百度和Google的后面。再回顾搜狗从04年推出至今，主要精力投入是在技术和流量上，在收入手段上没有放开手脚。对比看来，搜狗在05年确如张朝阳所说“烧的都是小钱”。

狗年“旺旺”？

回到狗年说搜狐和搜狗，成为北京2008年奥运会互联网内容服务赞助商会对搜狐在品牌上起到一定的刺激，目前以在线广告为主，靠无线营收又不依赖无线业务的老思路继续保持，06年如果没有出现新的成熟的盈利点，那么付费搜索将是重头戏。目前，搜狗搜索引擎的流量明显增长，在技术方面也在不断完善，搜索广告实现连续增长。但是，搜狐在门户矩阵下，能否将搜狗真正“旺”起来，仍不能以季度来看，借用张朝阳的话是要以年来考量投入产出比，借用王小川的话来说，06年需要更大的智慧。

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